大林的少年时代

随着金山年报的发布，金山股价在短短的不到1个月时间，从1.7港币最高冲过了3.4港币，虽然又有振荡回落，但终究离发行价不远了。

 

年报超过很多人的预期（包括我），看来《春秋Q传》的贡献不小，递延收益一次贡献极大的提升了公司的业绩。这个结果也让我上次的预测落空，事实证明了股评文章完全是瞎扯。但今天讨论的不是股价问题，而是企业竞争力问题。

 

金山到底在行业中到底是什么地位呢？到底其核心竞争力如何呢？金山的未来会如何呢？其实答案是无法预知的，唯独可以看到的是过去的金山，而不是未来的金山。从某个方面来说，金山最大的隐藏问题就是其引以自豪的“程序员文化”。这个根本原因导致了，金山在某种程度上说，其实是缺乏核心竞争力的。只有改变所谓的“程序员文化”，金山才可能真正拥有了一次飞跃的机会。

 

衡量业内上市公司的情况，金山处于中等偏下的位置，其最大的客户端优势在互联网年代显得苍白无力，而品牌的积累也被不断弱化，所谓的技术优势，对金山却象一个鸡肋。说金山有国内的一流程序员，却很少看到什么领先的技术产品出现在金山；说金山有着活跃的程序员思维，却不断感受到同国企般的开发效率；而远在珠海的程序员基地，远远离开了最需要反应敏感的市场。一个业务线分散、没有核心优势的企业，却在不断庞大中消磨着活力的企业，这是金山面临的最大难题。

 

所以老牌的软件公司依旧是有着盈利能力的老骆驼，但散发青春魅力的日子却越来越远。网络游戏是金山焕发青春的一根稻草，现在还不知道是否可以可以改变金山的未来，但有一点，软弱的运营平台已经让金山面对玩家的时候只能保持3个月热度。走向边缘的路已经越来越明显，网络游戏到底可以改变多少，还是无法预知的事情。

 

抛出问题，总要有人解决。其实金山最好的办法是化整为零，放权到产品执行层，让产品组自负盈亏，企业下力气做大做强运营平台，而不要求大求全，产品上自力更生，企业级建立平台级管理系统，只有这样才可以改变金山的面临的问题。一个四肢发达没有大脑的企业，最终只适合做民工。

 

祝愿金山总有运气！

 

由于被强烈要求写Blog，虽然感觉写一些无聊满足别人窥私欲望的文章似乎没有意义，但鉴于很多同事和朋友还是有一定兴趣，就找感觉写一下了。这个文章的时间是在上班段，所以就说一些和企业有关的事情。

 

刚刚去看了一下金山的股价：1.88港币，不由有一丝感慨，记得去年刚上市的时候曾经最高达到过6.4港币左右，到今天如果算上汇率损失，的确是让很多持有金山股票和期权的人丢掉了一栋房子。

 

为什么会到现在的价位呢？这算不算是金山的股价底部了呢？说什么美国次贷危机、港股直通车暂停之类的话其实意义不大，而且客观的说，1.8港币也不算金山股价的底部。那么到底金山的股票值多少钱呢？

 

这里要对比一下香港股市的估值标准，在香港股市遵循国际惯例（其实就是美国惯例），平均股票市盈率不超过20倍，受大经济环境影响后，普遍降低到10-12倍左右。如果按照金山静态盈利每股0.12RMB计算，1.5港币左右应该是现在香港股市给予金山的客观估值（熊市氛围下普遍会悲观）。当然也有人说，科技公司成长快，应该按照PEG计算，但问题是科技公司也分三六九等，如果你是腾讯或阿里巴巴，给你100倍市盈率还会有人觉得便宜，作为金山这样的边缘科技股，能按照金蝶的市盈率估值给就不错了。

 

有人奇怪，我们是做网络游戏的，为什么不能象有些公司价钱那么高？其实网络游戏企业在NSDQ给的估值都不高，都差不多10倍左右，如果不是我们还有软件业务，恐怕要比盛大、巨人这些企业市盈率还要低。相反百度、腾讯、阿里巴巴、三大门户这些网站，因为有稳定的平台和客户优势，盈利是确定的，反而估值更容易合理化。网游企业在很多机构眼里，更象电影公司，不知道你哪个影片会火，盈利确定性太差，所以不愿意给出过高的估值。

 

所以在做网游的企业中，依赖于平台（腾讯）门户（网易、搜狐）的企业市盈率会更好，当然具备技术优势和研发管理体系优势的完美时空也会被NSDQ青睐，尽管巨人盈利很好，因为持续发展不好预测，所以还不如盛大的客户优势和运营平台优势更有估值优势。

 

回到金山，对比以上的企业，明显发现没有盈利上的核心竞争力，金山也有一些技术优势，但主要集中在桌面客户端，服务器网络技术和运营技术在业内同类行业中处于较低水准。所以从企业基本面上说，对比其他同类公司，缺乏足够的竞争力，这也是金山估值不高的核心原因。

 

从报表上来说金山的情况吧，比起国内A股众多垃圾公司，金山的财报无意是漂亮的（2007年还没有出来），从前三年的增长，几乎是飞速，拿到A股上市，炒到30元RMB都可以想。但股市毕竟不是银行，在国际市场上市就要守规则，大家做股票是炒预期的，不在于你过去怎么快速，而在意你未来是否可以持续高速增长。在已经公布的前三季度财报来看，金山的今年业绩也预计在0.12港币左右，和去年相比没有什么的增加。当然，懂行的人不是这么看的，因为这个业绩是计算了期权计提的，实际的业绩应该在0.20港币左右，从增长速度来说，利润增长似乎并不差，但和竞争对手的增长比起来差距还是不小，当别人可以用便宜价格买到市场第一第二的时候，多数人是不会再花钱去买更便宜的第七第八的。另外期权虽然对现金流没有影响，但你分摊了其他投资人的权益，让投资人一点不考虑那是不可能的。

 

看看金山未来业务情况，2008年会有两款2D产品上市，分别是两个过去知名品牌的后续产品，按照惯例，预期都是10万人在线的数量级产品，以盈利预期来说，两个产品可以达到平均1500万RMB/月营收水平，但由于收费集中在下半年，所以可能从6月份以后才开始计算。这可以帮助金山提高营收30%以上。

 

仅仅如此，金山依旧还是没有投资吸引力（要记住这不是垃圾A股市场）。其实金山的可预知业务中最吸引人的还是西山居的《剑侠情缘网络版三》，玩武侠就玩剑侠情缘的品牌影响力，投资5年的大规模人员参与的力作，已经透露游戏画面和内容已经具有相当的吸引力。如果金山可以解决好运营问题，基本上这是一个不低于30万人的大作，达到50万也是可以想象的，这一个游戏就足以提升金山一倍以上的营收。

 

最后看具体的财务情况，金山现主要依赖游戏贡献，但软件贡献也持续性很好，主要问题是多业务模式，缺乏核心竞争力。不过由于金山财务中的递延收益较多，所以，金山的营收利润的保障性比较好，现金流方面金山的储备也很充足，所以在财务上比较健康。

 

写了这么许多，客观的评估金山08年的估值也许不算太难，大致上市场环境不发生大变化的情况下，下半年可能在2.2－2.8港币之间，09年如果剑侠情缘三的情况如预期，股价可以达到4港币。不过预测股价和市场是个很愚蠢的事情，这个文章是从很娱乐的角度写的，千万别用这个为参照标准投资，我主要想让一些人可以了解一下投资的企业的情况。

 

股市有风险，投资需谨慎。（很象网络游戏防沉迷系统的公告，呵呵）

终于可以Blog了，有一年没有上来了。多了个宝贝女儿，可以享受天伦之乐了。准备要和过去的生活说886。2008.8.8是个很好的走向自由日子的时间，一言为定。

尽管昨天是著名的情人节，但给我更大冲击的事情和情人无关，却是兄弟们的言语。

 

很好的酒席，把大家紧张的情绪全部放松下来，也说了很多的话，并在面对我的时候说了出来，这一直都是我渴望的事情，却没有想到是这个时间。

 

大家很激动，说了很多的话，抱怨了很多的委屈，提出了很多的要求。让我欣慰的是，虽然我能感觉到大家的不满，但并没有一个人站起来直接指责我，更多的向我表达了一种渴望，我真的很理解，也很高兴听到这些话。我也来反思这些小孩子们（年龄不是小的唯一问题）的观点，也让自己以此为鉴。

 

置疑一：缺乏为策划所做的护短行为。尽管大家喝了很多酒，但文人就是文人，表达的方式是很客气的，如果按照一种直抒胸怀的语言，不如简单说成“不照顾手下兄弟”。不过很高兴的是，大家的确是把观点集中在我“太公平”上，所以想想的确不是说我对大家不好，而是缺乏那种兄弟般的护短情节。

 

置疑二：我和大家在产品层面的交流太少。这个问题是我很汗颜的，尤其是当有的人开始抱怨我们的工作就是在不断的模仿学习的时候，我也意识到，由于在目标方向上自我定义的模糊和对大家在主要目标方面传播得不充分，带来了很多人的不理解，尤其是在策划这个思想活跃的团队中。

 

置疑三：策划的地位不被尊重。在我的工作室中，由于程序的强势地位，的确让很多其他的组的成员感觉到了压力，尤其是少数程序人员的强势风格，更让很多小策划们感觉自己的工作被动而无助。当然，这个时候大家对我的依赖又变得重了，情绪回到了上面的“置疑一”部分。

 

置疑四：对于利益的态度。我们的小策划们，很多人视金钱如......小菜（应该是还是需要钱，但似乎不重要），但普遍反感很多产品方向受利益的牵制，更反感上司拿金钱的问题做为重要的指导和奖励方式。一个呼声在我们的策划中产生－－请做一款真正的游戏吧，别再免费IB了！

 

还有很多不是很清楚的置疑了，因为我也喝了很多，不能全记清楚了，当然我也记得有把我和前任主管的比较，对前任产品的态度等问题，呵呵，酒有时真的很管用，平时我早想听到的话，一次都听得差不多了。

 

我对大家的问题都回答了，不过相信大家都醉得差不多了，也许不一定都记得，这里我再说一次，如果其他的工作室的策划组也遇到类似的问题，也可以借鉴。

 

一、团队的最高需求。第一、胜利！第二、胜利！第三、还是胜利！对一个成长中的团队，在各个阶段的胜利意义非凡。我们的策划团队离开上一次胜利的时间太长了，导致在很多的时间里体验的都是冷落和失望。所以，请大家忍耐，任何的磨难都是为了以后的成功，在我们坚持不懈的努力下，时间会证明我们的汗水没有白流。

 

二、我们的地位。我年轻的时候也相信这样的话－－如果老板给我机会，我一定证明给他看看我的实力。现在很明白，在我进入公司的第一天，老板就已经开始考察我了。所以，地位不是别人给的，是我们自己争取到的，通过努力、不屈不挠乃至最后的成功，我们的每个策划都可以独当一面，那个时候，你们将是中国最优秀的策划人员。把握住工作的每个细节，思考自己做的每个方案，充分的和每个接口人以及玩家去交流，完善自己的思维，并用你最精彩的演讲传播你们的思想！兄弟们，这和权力无关，结果只关注的是你们的努力！

 

三、公司利益和理想的游戏。叫好还是叫座，是艺术片还是商业片，这在电影行业都是一个让人反思的问题，放在游戏娱乐层面，似乎也是每个策划的难题。我个人的观点还是金钱和理想都很重要，尤其是网络游戏这种社区氛围很浓重的娱乐方式，不了解基本的经济活动对游戏层面的影响就想建立一个稳定的游戏互动平台，那的确是很难的。我很高兴我的很多兄弟都不很爱钱，所以他们并不是简单就会被其他公司用钱挖走的人，可是，也请关注一下钱的问题，钱这个东西的作用，远比我们想得要复杂，当我们明白钱对我们意味着什么，那么做一个好游戏也就不难了。

 

四、领导的作用。请我的兄弟们原谅我，我有时的确不太江湖，我对大家的情绪的保护是不足的，这是我的错，我的确有时太公平了。也请原谅我对正确和错误的区分过于黑白分明，其实我知道这样并不能得到渴望的结果。你们的话，我都会记住，我想我在未来会更尊重大家心中的梦想。我会多花时间和大家交流，解释大家心中的困惑。

 

五、产品的方向。抄袭、模仿、没有创意，这些都是很多人对我们策划的指责，甚至我们自己也因此而失望万分。其实同样的痛苦不仅仅产生在大家的身上，我认识的不少同行都面临同样的问题，MMOG这样的游戏，单从设计本身的确是很难突破的。我能说的是，去看看《蓝海战略》这本书吧，也许能得到提示。我并不是认为模式比内容还重要的人，我只是希望我们应该眼界放宽。

 

好了，就说这些吧，我很高兴在每年都有机会让自己提高，尤其是身边的人在不断的把他们对你的观点反馈出来的时候。未来我会更专注低一些层面的内容，我想成功就在脚下。情人节过了，补祝那些情人节单身度过的人要高高兴兴，同时也祝我所有的朋友，新春快乐。

 

 

不是很喜欢用MSN的空间了，改版后一直用的不爽，而且还受地下光缆的影响，总上不来。也许未来可以考虑换一个空间。

 

蓝海是前一段很流行的说法，尤其是很多IT精英常挂在嘴边，我似懂非懂，因为总觉得那和咱们每关系呀，我应该老实的做好这个有前途的游戏策划工作，别和人家乱掺和什么所谓的战略。

 

不过从去年的最后3个月开始，我面临问题了，在产品制作中，我不断被别人问，你的用户在哪里？你比竞争对手强在哪里？你凭什么能占有别人产品的市场份额？等等此类问题，我开始还辩解，后来呢，发现这种方式很苍白，最后干脆说－－我只要认真做好产品就可以了。后来我老板说了关于大长今的事情，我于是知道原来我的态度也是这样的态度，做好产品别的都不怕了。

 

前几天，我有个在投行的亲戚，和她聊了一些如何看待现在社会经济发展和金融投资情况的时候，无意中提出“蓝海”的概念，她还是非常推崇，并且说现在投行的资金方向比较集中在这些项目上，一般不太愿意做一个太成熟领域的投入，因为这样你只能做锦上添花的事情，保险但对投资人期望的IPO帮助不如新机会的想像空间大。

 

这个时候，我把思想返回到我从事的这个行业里，反思了几个在业内取得成功的游戏，划时代产品无疑是这么3-5款（这里还包括其市场影响力）：《传奇》、《梦幻西游》、《WOW》，《征途》；另外休闲类的《泡泡堂》、《劲舞团》也算是不同领域的成功者。如果集中在MMOG的话，前面四个游戏无疑是非常成功的，但我个人更推崇的是《传奇》和《征途》。

 

我认为从游戏性方面，《梦幻西游》和《WOW》在同类产品中是最出色的，也因为这种出色，导致这两个产品在同类型产品的竞争中脱颖而出，并且在MMOG中各领风骚，但这两个产品的成功在商业模式上并不令人称道，更确切的说他们是在产品细化方面的优质品的经典案例。可《传奇》和《征途》这两款看起来问题不少的产品却完全由于其在特定历史时期的所运作的商业模式带来的成功案例。最关键的是，这两个游戏甚至定制了各自年代的行业标准。

 

分析下来，蓝海战略是这两个游戏成功之处，在他们面临激烈的市场竞争的时候，独辟蹊径取得了别人想不到的成功，这让我对陈天桥和史玉柱两位高人敬佩之极。陈天桥在互联网面临盈利置疑的时代，成功把动漫娱乐社区转型成网络游戏建立起这个行业的赚钱模式的榜样，而史玉柱则看到了网络游戏平台外的广大延展市场而为此定制了《征途》这种全新的免费模式。与其是两位是产品成功，不如说是看到了用户需求后，并把这种需求成功的转化成产品价值。

 

那么现在我又开始思考了，凭什么我能在产品激烈竞争的今天脱颖而出？仅仅靠一个优质的产品？那么在国内这种基础技术水平近似的情况下，又如何做到明显优质于其他产品呢？更何况我们的竞争对手来自全世界。

 

请尊重我们的玩家，请尊重我们的玩家需求，请走近他们，看看他们的烦恼，别把自己困于一隅，态度上也许要学习大长今，但我们同时需要一双敏锐的眼睛，并具备一个敢于创新的胆量。

 

春节将至，这也许是我在节前最后一个Blog，我预祝所有的朋友节日快乐，并在新的一年中心想事成。天也快暖了，南方的朋友和大雁一样会要北归了，而北漂的朋友是否也有了思乡的情绪。

这个话题在过去看来有些媚俗，不过写这个题目却是有原因的，因为在2006年的回顾，让我终于意识到自己的失败在于不是个有钱人。

 

去年最早开始接触到有钱人这个概念的时候，是我们一个老同事（现在已经兼我的顶头上司）对我公司一个投资人的招待的感慨，这个过程让他感觉生活中充满了很多意味，总结下来就是“钱不能让人幸福，但可以让人从容”的结论。当时我并没有在意这些话可能会对我造成的影响，不过我一直都记着这个场景。

 

第二次让我对有钱人有印象的时候，就是史玉柱对“征途”的定义了，那句话让所有游戏圈中的人都很气愤－－"这个游戏就是给有钱人玩的！”结果很精彩，这个做法满足了相当多玩家的需求，最后成功的改造了市场，这个成就不亚于当初盛大的成功。和一个金融圈里的朋友聊天的时候，发现史玉柱也是金融市场的风云人物（不够似乎他并不喜欢这个）。

 

第三次我发现有钱人的时候，在我的身边，我记得曾经老板说过如何成为百万富翁，当时有过两个断言：1、挣工资是不可能的；2、只有期权才有机会。我深信不已，并因此把自己的注意力完全从钱的方面转到了工作内涵上，我心里一直是觉得只要有技术，认真负责不就可以了吗。但是，其实这两个断言不是完全正确的，在我不改变环境的前提下是真理，但一旦改变环境就完全不同了。我一个朋友在去年股市牛市的时候，抵押房子，短时间内成为了百万富翁。

 

够了，三个故事已经让人思考得很多了，这个时候才发现，如果想做个有钱人，必须要学会突破环境。用在专业领域内，同样也是如此，虽然这种突破每次都面临风险，但只有这种风险才有机会让我们每个人不再为工资苦恼。我最尊重的上司，在自己辛苦投入的事业上其实并不很得意，但却在另外的网上书店收获颇丰，他的故事也证明了机会到底存在在哪里。

 

别为工资工作，也别抱怨工资少，因为如果接受不了一份工作完全可以不为这个企业工作，但接受了，就应该认真仔细的面对这个工作。我有些朋友和同事有时会安于现状，从来没有思考过这里的差别，当真会有死于安乐的想法，但我另外一些朋友那种为公司死忠的态度也不不正确的，我觉得只有个人和公司相互存在利益互动才会良性运转，不要指望公司真的能为你付出过分的酬劳，如果真的有愿望，不如把自己对事业的热爱放在第一位。

 

最后，希望所有的人未来都可以从容，至于是否有钱也许不是最关键的，我建议大家（尤其是有些觉得自己败家的朋友），多想办法，怎么也不能让自己为了生活苦恼。

虽然老谋子的新片被普通观众关注在女人的胸部，被资深影人批评模仿《雷雨》并不成功，但丝毫没有改变这个影片在商业上的成功，反思一年来国内电影行业，恐怕只有《疯狂的石头》在知名度上可以和《黄金甲》稍微比较，连《夜宴》恐怕都没有办法相比。

 

评价电影本来和我没有关系，但客观上说，从《疯狂的石头》到《黄金甲》的确给我一个反思，那就是大片是怎么被制作出来的。我过去的一个同事来评价电影推广模式的时候，发现很有规律并且操作简单－－找张艺谋做导演，请大陆和港台最顶尖的影星，上市前地毯式轰炸的市场推广，没有做不出大片的（至于被骂的问题在商业回报前是可以忽略的）。

 

很简单的规律呀，不过我这位同事还有一个关键点没有强调出来，那就是张艺谋级的人物，和天王级的演员其实就那么几个，无论是出场费还是电影制作费用，带来的都是天价投入，相比下后期的市场投入费用反而是不大的一块了。

 

也有个反例－－《疯狂的石头》，一个只有300万投入的片子，同样获得了超出想像的回报（当然和《黄金甲》的回报比起来小巫见大巫），但作为以小搏大，既可以卖座又可以叫好的电影，无疑是去年比较成功的影片了。我知道这是刘天王自己投资的片子，能获得这样的回报对他还是很欣慰的。不过同时也知道他同时投了5、6部类似的片子，只有这个现在看来大成了，其他的恐怕算是风险投资的失败案例了。

 

我从事的行业和电影不同，但有些规律却是类似的。我想多数产品都会面临《黄金甲》和《疯狂的石头》这样的选择－－到底是应该大幅度投入呢？还是广播种碰运气呢？前者有失败的风险，后者看起来风险似乎更小一些。但这好像坐飞机和骑自行车的比较，飞机看起来很危险，但实际比较下比骑自行车被撞死的人的几率还要小一些。

 

当然无论怎么考虑对产品的投入，最忌讳的是以《疯狂的石头》这样的投入，却要求《黄金甲》这样的回报，这种情况也许偶尔会出现，但和博彩没有什么差别了，如果人总期望用运气来决定自己的未来，那应该是一个很可悲的事情。

 

还有到底是该去电影院去看还是买DVD看电影，这个问题的确比较有讲究，我坚持的一个观点是，如果是所谓的“大片”，为了体验那种视觉和听觉的感受，还是要去影院，这100元有时还是很值的，不过个人比较反对看盗版DVD（尽管我自己也看）。有个朋友就总买一些碟在家里看，我的建议是，应该让自己多体会一些本应享受的乐趣，有些东西不是看过就好了，而是应该追求那种生活中少有的体验感。